尿素圈内曾有种说法叫“全国尿素看山东，山东尿素看鲁西”，这无疑是十年前入行人的口头禅。这充分显示了鲁西作为行业价格“风向标”的重要地位。而随着近年来不断有新增尿素产能入市，且装置规模动不动就超百万吨级别，是否可以说动摇了老牌企业的业界地位呢？另外，大多数尿素企业不断从行业产能过剩的困境中寻找生存之道，生产工艺优化也增强了自身的成本竞争力。那么传统龙头企业还有多少参考价值？再有便是销路的改变，由于各省产业结构调整，尿素农业以及工业需求量均在发生变化。所谓的“标杆企业”是否该重新选择呢？想必这些疑问在很多业内人士的心中已有答案，但为什么鲁西周日“下调30元”会令全国尿素止涨？有些朋友说是行业过于敏感，已经从产能、成本、地域各方面失去优势的“风向标”不足以作为后期尿素行情的导向。但从某种客观角度来说，鲁西此时降价的意义更多的在于将大涨后的尿素价格坐实。让行业从应接不暇的惯性提价中稍作停留，思考高价尿素的必然性以及可能性，有时间判断尿素新的涨跌方向。

尿素成本面暂无松动

煤炭价格大涨、铁路运费上涨、物流运力紧张是尿素企业生产经营成本上涨的直接原因。而就以上三方面分析来看，煤炭短期回调可能性不大，前期关停的煤矿复产节奏较慢，无烟煤市场供求趋紧，加之铁路运力不足，尿素企业购煤主流到厂价在800~900元/吨，有些甚至更高。这也导致尿素主产区（山东、山西、河南、河北）企业单吨尿素的生产成本达到1350-1450元/吨（煤头尿素企业）。如此一来，虽然近两个月全国各地尿素价格涨幅少则200元/吨，多则300元/吨，但面对煤炭翻一番的涨幅，大部分尿素企业表示仅能达到盈亏平衡点。此言不假，从这段时间尿素行业保持低开工率便能很轻易验证其真伪。铁路运输从取消优惠到部分铁路局上调运价，再到按百分比调涨运费，每吨尿素的运输成本切实增加了10%~20%（西南等地涨幅较大）。虽有业内人士表示12月中下旬，铁路运力紧张的问题会得到缓解，但元月13日又将开始的春运显然又是新一轮考验。而由于物流压力，业内预期的新疆、内蒙低价尿素供货量成了未知数，西南、华南市场则遭遇尿素货源紧张。这也是各地尿素价格“高烧难退”的原因之一。

尿素后市供求预期趋紧

上文提到尿素近期涨价虽猛，但与成本增加量对比，很难谈及盈利。而处于盈亏平衡点或仍有倒挂情况的尿素行业也只能维持低开工率。综合同行网站以及氮肥协会的数据，全国尿素企业开工率仍不足52%。且部分在产企业有转卖液氨的情况，尿素实际供应量有可能被高估。不过，从近期尿素大涨的行情中，工厂似乎尝到了降低产量的甜头。至少也能看到“价格战”对行业以及自身的损害。那么，目前未能满负荷生产的尿素企业在价格达到了合理盈利点之前，应该不会轻言增产。上周，一些业内人士对后期供求做了简单估算，若继续维持52%开工率，下半年全国尿素产量大概在2200万吨左右。去掉下半年估算的550~600万吨的出口量，再去掉三季度房地产回暖消耗的工业尿素用量。年底乃至明年二月以前国内尿素淡储市场供求预期显然是趋紧的状态。而随着本轮尿素涨价的放缓，下游经销商势必会对高价尿素有一定的博弈态度，农业淡储进一步推迟。这极有可能成为尿素后期再度看涨的理由。

综上所述，尿素行业对于传统思维定式的“敏感”已有不妥协态度。比如就价格“标杆企业”的重新选择上，但客观的“导向”也是有必要的。一味提价而不思考其必然性，只能令下游市场衍生更多的“风险论”。而实际尿素高价并不缺少成本面以及供求面的支撑。成本高位不降，行业开工率持续偏低，经销商博弈价格，放缓淡储。这些都将加剧春季尿素市场的供求压力。至少从目前情况看，尿素暂不具备大幅跌价的条件。